美东时间 10 月 20 日，马斯克在 SpaceX 第三季度财报电话会议上，对外回应市场持续热议的特斯拉与 SpaceX 合并传闻。他明确表示，外界不应当默认合并一定会落地，这件事并非板上钉钉，交易能否达成，最终要看股东的投票支持。同时他透露，特斯拉、SpaceX 已经各自设立由独立董事构成的特别委员会，专门研讨合并的可行性。
马斯克强调，因为本人同时在两家公司持有大额股份，属于利益冲突方，不能参与特别委员会内部的磋商，委员会独立推进评估工作。截至目前，双方委员会还没有敲定任何交易条款，不存在已经谈妥的合并方案，后续所有结论都需要委员会完成评估之后才会对外释放。
虽然合并存在很高的不确定性，但马斯克本人看好这次整合，认为两家企业合并具备诸多优势。他提到，当下行业进入超级智能发展阶段，特斯拉和 SpaceX 在超级智能软件开发、自研芯片设计、TerraFab 制造项目、人形机器人、轨道载荷运输、星链卫星星座以及通信互联业务上，都存在很强的协同空间。特斯拉在整车、机器人、电池储能、AI 落地方面积累成熟，拥有稳定持续的现金流；SpaceX 掌握火箭发射、卫星组网、太空算力基础设施的能力，二者打通资源之后，可以减少跨主体协作的沟通成本，统一调配工程团队、资金和硬件资源，服务长期技术研发目标。
本次交易最大的难点集中在特斯拉的股东表决规则。马斯克说明，合并议案需要拿到特斯拉全部股份 50% 的赞成票，并非仅仅是到场参与投票股东的半数通过，这是一个难度很高的门槛。这个标准区别于普通企业提案的表决规则，大量未参与线上、线下投票的流通股份，都会计入分母，抬高了获得通过的难度。即便委员会形成初步方案，如果无法满足这个票数要求，合并计划也会直接终止。
市场测算，如果合并顺利落地，特斯拉叠加 SpaceX 的体量，新集团整体估值大约 3.5 万亿美元，将成为全球体量顶尖的科技企业。消息放出之后，资本市场反应积极，SpaceX 盘后股价出现明显上涨，特斯拉同步小幅走高。不少机构投资者认为，一旦合并落地，星链卫星通信可以为特斯拉自动驾驶、机器人业务提供低时延天地互联方案，特斯拉的储能技术也可以反向支撑 SpaceX 发射场、太空算力节点的供电需求，形成业务闭环。
与此同时，分析师也指出这笔交易潜藏多重风险。一方面，两家公司业务赛道差异巨大，汽车消费市场和航天发射行业的监管体系完全不同，合并之后要面对多重监管审查；另一方面，合并之后资产、业务高度集中，单一风险更容易传导至整个集团。也有部分特斯拉投资人提出顾虑，担心公司原本聚焦电动车、自动驾驶的资金，会大量流向投入周期更长、不确定性更高的航天项目，影响原有业务的研发节奏。
马斯克在电话会上也刻意降低市场预期，提醒投资者不要过度押注合并落地。他表示，成立委员会只是开启探讨，只是一个探索性步骤，不代表交易推进有时间表，也不代表一定会对外推出合并方案。后续独立董事委员会将完成估值测算、交易结构设计、风险评估等一系列工作，评估结束后，才会决定要不要把合并方案提交给全体股东表决。
目前没有确定的时间表，委员会的评估周期、是否对外公布更多细节，都还没有明确安排。后续市场会持续跟踪委员会的评估进展、监管层面的态度以及两大公司股东的态度变化。
