当地时间十一月三日，宝马集团对外更新二零二六财年财务指引，将汽车业务息税前利润率下调至负百分之零点五到正百分之零点五，区间下限进入负区间，这是品牌今年第二次下调盈利预期，消息发布之后，迅速引发全球汽车行业与资本市场关注。
在今年六月，宝马已经完成一轮预期下调，当时把汽车业务息税前利润率由百分之四至百分之六调整到百分之一至百分之三。仅仅数月之后，盈利指引再度下修，距离年初设定的目标出现明显落差。市场分析师此前给出的预期数值为百分之一点九四，新版指引明显低于市场此前的预判。同时，宝马调整全年交付预判，由小幅下滑改为温和下降，预估降幅处在百分之五至百分之九点九，不过品牌保留汽车业务自由现金流高于二十五亿欧元的目标不变。
宝马方面说明，这次下调预期，来自两方面核心因素。全球汽车市场需求走弱，叠加品牌加速推进全球重组计划，加快裁减管理岗位，重组带来的一次性支出拉高短期成本。中国市场持续承压，是影响整体业绩的重要因素。三季度宝马在华交付十一万四千四百辆新车，同比下滑百分之二十四点八，下滑幅度显著，欧洲市场重新成为宝马第一大市场。虽然品牌纯电车型交付保持增长，第三季度电动车交付十一万零二百五十七台，同比上涨百分之七点二，占到总交付量两成，但是电动车板块增量，不足以抵消燃油车型销量下滑带来的压力。
宝马同步公布第三季度完整财报，集团当期营收三百零四点五二亿欧元，同比下降百分之五点八，息税前利润十五点八九亿欧元，同比下滑接近百分之三十。汽车业务息税前利润率为百分之三点四，相比去年同期的百分之五点二出现回落。财报数据体现出，豪华车企正在面临持续放大的经营压力，就在这次预警之前，梅赛德斯奔驰也对外下调盈利展望，德国豪华车企集体进入盈利收缩阶段。
宝马管理层表示，如果剔除结构性重组相关一次性开支，调整之后的利润率可以维持在百分之二以上。品牌长期目标没有更改，计划在二零三零年代初期，把汽车业务息税前利润率稳定在百分之八至百分之十。为实现这个目标，宝马正在加快全新车型落地，推进 Neue Klasse 平台迭代，依靠新一代电动产品，拉动后续销量与盈利回升。重组、裁员都是短期调整手段，用来压缩固定开支，应对激烈的价格竞争。
豪华车市场格局已经出现明显转变，国内新能源品牌持续向上，压缩传统豪华品牌的生存空间。价格竞争持续，车辆售价不断下探，原材料、研发、渠道成本居高不下，多重压力叠加，压缩车企利润空间。以往稳定盈利的豪华赛道，盈利门槛正在不断抬高。
资本市场同步做出反应，消息传出之后，宝马美股存托凭证出现下跌。投资者对于传统豪华车企的短期盈利前景保持谨慎。对于国内消费者而言，盈利承压，也会让品牌在定价、优惠政策上做出更多调整，终端市场的让利空间存在变化可能。
宝马这次下调预期，也给整个行业释放信号。单纯依靠品牌光环，已经很难维持过去稳定的利润水平。想要稳住经营，车企需要平衡降价走量、研发投入、成本控制三者之间的关系。接下来，全新平台车型的市场反馈，将会决定宝马后续盈利修复的速度。行业也会持续观察，这套重组与产品更新方案，能不能帮助宝马走出利润下滑周期。
