苹果首款折叠机型iPhone Duo刚开启预售，市场溢价行情就快速降温。多名线下手机批发商遭遇下游压价，郑州一名经销商锁定近百万元的首批货源，原本预期十万元收益，一夜之间订单报价接连下调，直接陷入亏损困境。
10月16日晚间，iPhone Duo正式开启全网预售，首批现货成为二手流通市场争抢的货源。郑州手机经销商许山抓住首发窗口期，联合同行拿下50台256GB国行版本，整单货款总额达到999950元，接近百万元。按照口头约定，他向上游拿货，每台需要在官方定价基础上多加4000元，同时向下游同行出货，最初谈好每台加价6000元，单台净赚2000元，50台全部成交可以稳定获利10万元。为锁定这批货源，他提前支付了25000元订金，只等到货补齐尾款即可完成交易。
市场行情在短短十几个小时内出现反转。16日深夜，原定收货的下家第一次下调报价，接货加价从6000元降到4500元。到10月17日上午，对方再次压价，最终只愿意加价3500元收货。对比许山每台原价加4000元的进货成本，每台直接亏掉500元。50台全部转手，整体亏损金额达到2.5万元。前后短短一天，这笔百万订单从稳赚十万变成要亏本出货，巨大的价格波动让经销商进退两难。
面对突如其来的压价，许山只能紧急调整方案。他选择暂停支付尾款，不再全款拿下这批机器，避免进一步扩大损失。同时把整单50台拆分成为多笔小订单，逐一发给长期合作的零售客户与小型实体店，尝试寻找出价更高的买家。一旦找不到合适接盘方，已经支付的25000元订金也有可能无法全额追回，资金风险进一步放大。
不只是批量囤货的批发商，普通抢到新机的消费者同样面临溢价缩水。不少用户抱着转手牟利的心态参与抢购，一开始预想每台可以加价6000元出手。随着货源不断放出，二手回收商报价持续走低，最终加价普遍只有3000元左右，预期收益直接腰斩，不少散户打消了转手卖机的想法，选择自留使用。
业内从业者分析，本次iPhone Duo溢价快速走低，核心原因是新机产能爬坡速度超出市场预期。此前折叠机型普遍产能有限，首发溢价可以维持一周以上，而苹果提前备好了足量现货，线上多个渠道放量供货，货源稀缺度快速下降。与此同时，大量代抢团队批量下单，进一步放大现货供给，溢价窗口期被大幅压缩。以往新机首发前三天都是高价出货期，今年仅仅半天行情就开始走弱，囤货套利的空间被持续压缩。
线下手机流通圈已经普遍收紧备货策略。多名批发商表示，接下来不会再大批量锁定首批现货，只少量拿机满足零售散单。口头约定的远期订单风险极高，下游随时可以临时压价，缺少书面合同保障，一旦行情下跌，上游囤货方只能独自承担亏损。大批观望的商家不再盲目赌首发溢价，市场投机氛围明显降温。
iPhone Duo将在10月23日正式开售，目前各平台现货供给还在持续增加。随着现货大规模到货，后续二手回收报价大概率会继续回落。对于囤货商家而言，越早拆分订单出货，越能减少亏损；继续等待行情回暖，很有可能迎来新一轮报价下调，亏损额度继续扩大。
